[ad_1]
\n<\/p>\n
SERAP S\u00dcRMEL\u0130<\/strong><\/p>\n K\u0131sa vadede piyasalardaki fiyatlamalar jeopolitik riskler ekseninde \u015fekillenmeye devam ediyor. Gerileyen hisse senedi fiyatlar\u0131 ile birlikte BIST-100 cari F\/K oran\u0131 7,1 seviyesine kadar \u00e7ekildi. Borsa \u0130stanbul geli\u015fmekte olan \u00fclke borsalar\u0131na k\u0131yasla halen y\u00fczde 57\u2019lik bir iskontoyla i\u015flem g\u00f6r\u00fcyor. Endeksteki geri \u00e7ekilmeler yeniden pozisyon almak ve rekabet g\u00fcc\u00fc y\u00fcksek hisseleri ucuza toplamak i\u00e7in yeni f\u0131rsatlar sunuyor.<\/p>\n Alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131nda ise d\u00f6viz<\/a> ve alt\u0131ndan ziyade bunlara dayal\u0131 fonlar \u00f6ne \u00e7\u0131karken, zirveyi g\u00f6ren 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvilleri de yurt d\u0131\u015f\u0131 piyasalarda yeni f\u0131rsatlar\u0131 ortaya \u00e7\u0131kar\u0131yor. B\u00fct\u00fcn bu f\u0131rsatlara dair al\u0131m sat\u0131mla ilgili belki de en kritik soru: Hangi vade, hangi seviye? Uzmanlardan olu\u015fan bir gruptan borsa ve di\u011fer yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131 i\u00e7in k\u0131sa, orta ve uzun vadedeki al\u0131\u015f-sat\u0131\u015f seviyelerini tahmin etmelerini ald\u0131k. Her bir seviyenin neden \u00f6nemli oldu\u011funu a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 istedik. \u00a0<\/p>\n Jeopolitik riskler ekim ay\u0131nda piyasalarda sert r\u00fczg\u00e2rlar estirdi. BIST-100 endeksi 3 Ekim\u2019deki tarihi zirvesinin -8.562- ard\u0131ndan artan jeopolitik riskler ve kredili pozisyonlar\u0131n kapat\u0131lmas\u0131n\u0131n tetikledi\u011fi panik sat\u0131\u015flarla zirveden yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 13 civar\u0131nda uzakla\u015ft\u0131.<\/p>\n Her ne kadar jeopolitik risklerin artmas\u0131 sat\u0131\u015flar i\u00e7in bir gerek\u00e7e gibi g\u00f6r\u00fcnse de daha \u00e7ok; 4.400\u2019den ba\u015flayan ve y\u00fczde 95\u2019e ula\u015fan bir ralli sonras\u0131ndaki aranan k\u00e2r realizasyonu bahanesi gibiydi. Hisse senetlerinin 12 ayl\u0131k hedeflerine yakla\u015fmas\u0131 ve potansiyel getirilerinin k\u0131s\u0131tlanmas\u0131, sat\u0131\u015f i\u00e7in rasyonel gerek\u00e7elerden biriydi.<\/p>\n Hisselerde potansiyel getiriler k\u0131s\u0131tlan\u0131rken, 3 aya kadar mevduat faizinin y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 45\u2019e ula\u015fmas\u0131 ve 12 ay sonraki T\u00dcFE art\u0131\u015f beklentisine yakla\u015fmas\u0131, risksiz varl\u0131klar\u0131n \u00f6ne \u00e7\u0131kmas\u0131nda etkili oldu. Di\u011fer yandan Borsa \u0130stanbul\u2019da haziran ve temmuz aylar\u0131nda g\u00f6r\u00fcnen yabanc\u0131 al\u0131mlar\u0131 a\u011fustos itibariyle yerini sat\u0131\u015flara b\u0131rakt\u0131 ve bu da endeksin bir miktar g\u00fc\u00e7 kaybetmesinde \u00f6nemli bir rol oynad\u0131.<\/p>\n \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki s\u00fcre\u00e7te \u00fclke riski priminin normalle\u015fmesi, KKM\u2019den \u00e7\u0131k\u0131\u015f, dezenflasyon s\u00fcrecinin tesisi, d\u00f6viz rezervlerinde art\u0131\u015f ve global risk i\u015ftah\u0131n\u0131n toparlanmas\u0131 borsaya tekrar yabanc\u0131 al\u0131mlar\u0131n\u0131 getirebilir. Ancak bunun zamana yay\u0131lmas\u0131 ve orta-uzun vadeli bir perspektifte ger\u00e7ekle\u015fmesi daha m\u00fcmk\u00fcn g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Di\u011fer yandan i\u00e7inde bulundu\u011fumuz bilan\u00e7o sezonu itibariyle \u015firketlerin operasyonel performans\u0131ndaki ve k\u00e2rl\u0131l\u0131k oranlar\u0131ndaki art\u0131\u015fa ek olarak gerileyen hisse fiyatlar\u0131 ile birlikte BIST-100 cari F\/K oran\u0131 7,1 seviyesine geriledi. Tarihsel ortalamas\u0131 ve di\u011fer geli\u015fen \u00fclke hisse piyasalar\u0131na g\u00f6re \u00e7arpan baz\u0131nda Borsa \u0130stanbul\u2019un iskontosunun devam etmesi, endekste geri \u00e7ekilmelerin yeniden pozisyon almak ya da eklemeler yapmak i\u00e7in bir f\u0131rsat do\u011furmas\u0131 anlam\u0131na gelebilir. Bu ba\u011flamda jeopolitik endi\u015feler kaynakl\u0131 olarak g\u00f6r\u00fclen d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerde 200 g\u00fcnl\u00fck ortalaman\u0131n da yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 6.500 seviyesi \u00f6nemli bir alt s\u0131n\u0131r olarak takip edilebilir. Mevcut makro projeksiyonlar ve finansal de\u011ferlemeler \u00e7er\u00e7evesinde 12 ayl\u0131k hedef fiyatlara g\u00f6re bu y\u0131l i\u00e7in maksimum endeks beklentimiz 9.200 seviyesi\u2026 Ancak bilan\u00e7o sezonunda artan \u015firket k\u00e2rlar\u0131 ve 2024 hedef fiyat revizyonlar\u0131 ile birlikte BIST-100 i\u00e7in ortalama endeks hedeflerinin 11.000-12.000 band\u0131na do\u011fru y\u00fckselebilece\u011fini ve ko\u015fullar uygun olursa, uzun vadeli 12.000 seviyesinin \u00f6nemli bir hedefi haline gelebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n Alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131nda son d\u00f6nemde faiz enstr\u00fcmanlar\u0131 ve alt\u0131n \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. 2024 y\u0131l\u0131nda en az\u0131ndan ilk yar\u0131 boyunca enflasyonun y\u00fcksek seyretmesi ve hazirandan sonra d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ge\u00e7mesi, mevcut ko\u015fullarda en y\u00fcksek olas\u0131l\u0131k olarak g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu durum, mevduat faizlerinin de 2024 y\u0131l\u0131n\u0131n ilk yar\u0131s\u0131 boyunca y\u00fcksek seyretmesine yol a\u00e7abilir. Ve bu \u00e7er\u00e7evede mevduat, k\u0131sa vadeli bir alternatif olabilir.<\/p>\n Di\u011fer yandan k\u00fcresel belirsizliklerin ve beklenmedik jeopolitik geli\u015fmelerin g\u00fcvenli liman al\u0131mlar\u0131n\u0131 tetikledi\u011fi alt\u0131n, her zaman portf\u00f6ylerde yer verilmesi gereken bir varl\u0131k olacakt\u0131r. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki y\u0131l\u0131n \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fi itibariyle, b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131n\u0131n faiz indirimine ba\u015flamas\u0131 senaryosuna ek olarak, beklenmedik jeopolitik risk fakt\u00f6rlerinin, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki s\u00fcre\u00e7te alt\u0131n\u0131n ons fiyat\u0131nda 2.000 dolar \u00fczerinde konumlanmay\u0131 g\u00fcndeme getirebilece\u011fi kanaatindeyim. Onsta y\u00fckseli\u015f potansiyeli dolar\/TL taraf\u0131nda g\u00f6r\u00fclebilecek y\u00fckseli\u015flerin etkisi, gram alt\u0131n taraf\u0131nda da yeni tarihi zirveleri g\u00fcndeme getirebilir. Sonu\u00e7 olarak alt\u0131n fiyatlar\u0131nda ya\u015fanabilecek her gev\u015feme, orta-uzun vade i\u00e7in bir f\u0131rsat olarak de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n Yeni ekonomi y\u00f6netiminin rasyonel politikalara y\u00f6nelmesi ve \u015feffafl\u0131\u011f\u0131 sa\u011flama y\u00f6n\u00fcndeki beyanlar\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131 g\u00fcvenini tazeledi. Sonras\u0131nda da \u00f6zellikle jeopolitik konularda ve uluslararas\u0131 ili\u015fkilerde izlenen nispeten daha yap\u0131c\u0131 politikalar endeksin ard\u0131ndaki r\u00fczg\u00e2r\u0131 destekledi. Ve 26 May\u0131s\u2019ta 4.580 seviyesinde olan BIST-100 Endeksi,\u00a0 3 Ekim itibariyle y\u00fczde 86 art\u0131\u015fla 8.513 seviyesine ula\u015ft\u0131.<\/p>\n Ekim ay\u0131n\u0131 mevcut seviyeleri sindirmeye \u00e7al\u0131\u015farak ge\u00e7iren borsa, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc yeni bir hareket i\u00e7in g\u00fc\u00e7 topluyor. 18 Ekim\u2019de yay\u0131mlad\u0131\u011f\u0131m\u0131z strateji raporumuzda da belirtti\u011fimiz gibi \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 12 ayl\u0131k d\u00f6nemde BIST-100 endeksinin y\u00fczde 38 primlenme potansiyeliyle 11.000 seviyesine ula\u015fabilece\u011fini tahmin ediyoruz.<\/p>\n Se\u00e7ici bir hisse tercihiyle, BIST-100\u2019deki olas\u0131 y\u00fczde 38-45 aral\u0131\u011f\u0131nda bir y\u00fckseli\u015fle y\u00fczde 75-80\u2019e varan getiriler elde edilebilir. K\u0131sa vadede BIST-100 Endeksi i\u00e7in 8.000-9.000, 1 y\u0131ll\u0131k vadede 11.000-12.000 seviyeleri hedeflenebilir.<\/p>\n T\u00fcrkiye borsas\u0131n\u0131n geli\u015fmekte olan \u00fclke borsalar\u0131na g\u00f6re y\u00fczde 57 iskontolu i\u015flem g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131n\u0131rsa, uzun vadede ise \u00fclke risk primini azalmas\u0131yla birlikte BIST-100 endeksinin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyeli y\u00fcksek.\u00a0 \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki 3-5 aydaki do\u011frudan yat\u0131r\u0131m ve portf\u00f6y yat\u0131r\u0131m\u0131 giri\u015flerinin seyri piyasan\u0131n y\u00f6n\u00fcn\u00fc bulmas\u0131 konusunda belirleyici olacakt\u0131r.<\/p>\n Alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131 i\u00e7inde,\u00a0 TL-faiz,\u00a0 d\u00f6viz -faiz,\u00a0 T\u00fcrkiye eurobondlar\u0131,\u00a0 yurt d\u0131\u015f\u0131 hisse senedi yat\u0131r\u0131mlar\u0131 ve alt\u0131n \u00f6n plana \u00e7\u0131k\u0131yor. Portf\u00f6ylerde y\u00fczde 40 oran\u0131nda hisse senedi bulundurulmas\u0131n\u0131 makul buluyoruz. \u00d6zellikle se\u00e7ici hisse al\u0131mlar\u0131yla fark yarat\u0131labilir.<\/p>\n Faizler ge\u00e7mi\u015fe k\u0131yasla bir miktar daha caiz g\u00f6r\u00fcnmekle birlikte ortalama borsa getirisi olan y\u00fczde 38 beklentimizin alt\u0131nda kalabilir. Yine de riske duyarl\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar taraf\u0131ndan tercih konusu olabilir. Benzer \u015fekilde d\u00f6viz ve alt\u0131n getirilerinin de borsan\u0131n alt\u0131nda kalabilece\u011fini tahmin ediyoruz. Bu y\u00fczden uzun vadeli tercihlerimizi hisse senetlerinden yana kullan\u0131yoruz. Fakat ekonomideki olas\u0131 dalgalanmalar\u0131 hesaba katarak, portf\u00f6ylerde bir miktar faiz ve d\u00f6vizin bulunmas\u0131n\u0131n dengeleyici bir rol\u00fc oldu\u011funa inan\u0131yoruz.<\/p>\n 8.600 seviyesine yakla\u015fan endeks, Orta Do\u011fu\u2019da sahnelenen \u0130srail-Hamas sava\u015f\u0131, yay\u0131lma ihtimali ve olas\u0131 kara harek\u00e2t\u0131na dair haber ak\u0131\u015f\u0131yla birlikte iki haftad\u0131r geriledi. Kara operasyonunun ertelendi\u011fine dair yeni haber ak\u0131\u015f\u0131yla birlikte bir kez daha ivmelense de i\u00e7 siyasetten y\u00fckselen sert ele\u015ftirilerle yeniden 7.500 seviyesine \u00e7ekildi. Sava\u015fa dair t\u00fcm senaryolar halen masada ve b\u00fcy\u00fck oranda ge\u00e7erlili\u011fini s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n Di\u011fer yandan ABD tahvil faizlerinde g\u00f6r\u00fclen h\u0131zl\u0131 y\u00fckseli\u015f de ba\u015fta ABD olmak \u00fczere maj\u00f6r borsalar\u0131 etkisi alt\u0131nda tutuyor ve bu bask\u0131n\u0131n devam etme ihtimali de bir hayli y\u00fcksek. \u00a0<\/p>\n Dolay\u0131s\u0131yla piyasalara haber ak\u0131\u015f\u0131na ba\u011fl\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131n artt\u0131\u011f\u0131 bir seyir h\u00e2kim olabilir. Endeks, 7.500 alt\u0131na sarkarsa yeni bir sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131yla \u00f6nce 7.000\u2019lere, \u015fayet bu seviyeyi de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc k\u0131rarsa 6.500-7.000\u00a0band\u0131na kadar gerileyebilir. \u015eayet bu hareket ger\u00e7ekle\u015firse rekabet g\u00fcc\u00fc y\u00fcksek hisseleri ucuza toplamak i\u00e7in olduk\u00e7a uygun seviyeler olaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6ylemek m\u00fcmk\u00fcn.<\/p>\n Di\u011fer taraftan sava\u015f senaryolar\u0131n\u0131n etkisini azaltan olumlu bir haber ak\u0131\u015f\u0131yla birlikte iyimser bir tahminle endeksi 9.000 civar\u0131nda da g\u00f6rebiliriz.\u00a0<\/p>\n Hali haz\u0131rda portf\u00f6ylerde y\u00fczde 50 civar\u0131nda bir hisse senedi varl\u0131\u011f\u0131 korunabilir. Hisse senedi varl\u0131\u011f\u0131nda y\u00fczde 20 civar\u0131nda b\u00fcy\u00fck ve \u00f6zel bankalara yer vermekte fayda var. Endekste 7.000\u2019in alt\u0131na do\u011fru k\u0131r\u0131lmalarda ise bu oran art\u0131r\u0131labilir. Geriye kalan birikimler ise alt\u0131n ve d\u00f6vizde de\u011ferlendirilerek denge aranabilir. Ba\u015fka bir alternatif de zirve yapan ABD 10 y\u0131ll\u0131k tahvil faizleri ya da buna dayal\u0131 fonlarda aranabilir.<\/p>\n Son g\u00fcnlerde piyasalar dalgal\u0131 seyrediyor. Ekim ay\u0131 ba\u015flar\u0131nda endeks 8.500 seviyesini zorlamas\u0131yla bu seviyede g\u00fc\u00e7l\u00fc bir diren\u00e7 olu\u015fturdu. Ancak bu seviye ge\u00e7ilemedi. Burada 8.500 seviyesinin endeks i\u00e7in kritik bir diren\u00e7 konumunu ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtelim. Di\u011fer yandan ayn\u0131 seviyelerde endeks ortalamalar\u0131ndan \u00e7ok uzakla\u015fm\u0131\u015ft\u0131 ve bir geri \u00e7ekilme ihtiyac\u0131 olu\u015fuyordu. Nitekim bu geri \u00e7ekilme \u015fu anda ya\u015fan\u0131yor. A\u015fa\u011f\u0131da maj\u00f6r olarak izlenmesi gereken destek 22-haftal\u0131k ortalama olan 7.100-7.200 b\u00f6lgesi olacak. Bu seviyede al\u0131c\u0131lar gelebilir. Ancak bu al\u0131c\u0131lar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesi ve daha kal\u0131c\u0131 bir yukar\u0131 hareket olmas\u0131 i\u00e7in 8.000 seviyesinin \u00fczerinde kal\u0131c\u0131l\u0131k gerekecek. 8.000 seviyesinin alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece BIST-100 endeksi bask\u0131 alt\u0131nda kalacakt\u0131r. Buna kar\u015f\u0131n, BIST-100 endeksinin 7.100 seviyesinin alt\u0131na gerilemesi durumunda ise sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 daha uzun vadeye yay\u0131labilir ve 6.000 seviyesindeki 50 haftal\u0131k ortalamaya do\u011fru d\u00fc\u015f\u00fc\u015f riski olabilir.<\/p>\n Alternatif alanlarda, mesela ons alt\u0131nda, 1.990 direnci izlenebilir. Bu nokta a\u015f\u0131l\u0131rsa 2.080 direncine do\u011fru hareket olu\u015fabilir. 2.080 direnci kritik bir seviye. Bu seviyenin ge\u00e7ilmesi durumunda daha yukar\u0131 seviyeler g\u00f6rebiliriz. A\u015fa\u011f\u0131da ise 1.950 ve 1.880 destekleri bulunuyor. Daha orta vadeli ve g\u00fc\u00e7l\u00fc destek ise 1.800 seviyesindeydi.<\/p>\n Brent petrolde 84-85 dolar<\/a> seviyeleri olduk\u00e7a g\u00fc\u00e7lenmi\u015f destekler olabilir. Yak\u0131n seviye olan 91 dolar seviyesi 22-ayl\u0131k ortalaman\u0131n oldu\u011fu bir b\u00f6lge ve bu seviyeyi ge\u00e7mekte zorlan\u0131yor. 91 dolar seviyesi ge\u00e7ilirse 96 dolar \u00f6nemli bir diren\u00e7 olacak. Petrolde 84 dolar deste\u011finin alt\u0131nda seyirler olu\u015fursa, orta vadeli bir gev\u015feme s\u00fcreci olu\u015fabilir. Buna kar\u015f\u0131n 96 dolar ge\u00e7ilirse orta vadeli bir y\u00fckseli\u015f s\u00fcreci olu\u015fabilir.<\/p>\n BIST-100 endeksinde uzun vade bayrak ve Fibo hedeflerini tamamlad\u0131\u011f\u0131 seviye 8.500\u2019ler. Bu y\u00fczden bu seviyelerde d\u00fczeltme i\u00e7ine girmesi zaten teknik olarak \u00e7ok normal. Haber ak\u0131\u015f\u0131 da d\u00fczeltmenin\u00a0 bahanesi olmu\u015f. Bunu anlamak endeksin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki\u00a0 orta vadede nas\u0131l bir grafik olu\u015fturma e\u011filiminde oldu\u011funu anlamak i\u00e7in \u00f6nemli.<\/p>\n BIST-100\u2019\u00fcn ayl\u0131k grafi\u011fine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda\u00a0 daha \u00f6nce de\u00a0 5 ayl\u0131k bir d\u00fczeltme s\u00fcrecine girdi\u011fini g\u00f6rmekteyiz. \u00d6ncesindeki ve bu ay olu\u015fan barlara bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda acaba endeks minimum 2-3 ay s\u00fcrecek bir yatay band i\u00e7inde hareket eder mi sorusu g\u00fcndeme gelebilir ve olas\u0131l\u0131k dahilindedir. Bu y\u00fczden ekim ay\u0131 kapan\u0131\u015f\u0131 \u00f6nemli olacakt\u0131r.<\/p>\n Fibo d\u00fczeltme ve kuvvetli yatay destek 7.560 ve 7.450 seviyelerinin \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131 beklenirdi ve son geli\u015fmelerle bu destekler k\u0131r\u0131ld\u0131. Ve 7.450 seviyesinin alt\u0131nda 6.800 ana destek ve hedef oldu.\u00a0 Dolay\u0131s\u0131yla kademeli al\u0131mlar i\u00e7in 6.800- 7.450 seviyelerini sat\u0131m i\u00e7inse 7.850 -8.560 10.120 seviyelerini k\u0131sa orta ve uzun vade i\u00e7in 7.400 seviyesinin \u00fczerinde ya\u015fanan kal\u0131c\u0131 y\u00fckseli\u015flerde ise tarihi zirve olarak takip etti\u011fimiz 8.560 \u00f6nemli diren\u00e7 noktas\u0131 olarak takip edece\u011fiz.<\/p>\n Yatay band aral\u0131\u011f\u0131nda yeterli dinlenme ve g\u00fc\u00e7 toplama s\u00fcresi sa\u011flan\u0131rsa 8.560 \u00fczerinde ilk k\u0131sa vade hedef 9.600 sonras\u0131nda endekste 11.000\u2019li seviyelere kadar uzanan teknik formasyonlar olu\u015fabilir.<\/p>\n Jeopolitik riskler a\u00e7\u0131s\u0131ndan alt\u0131n<\/a> en g\u00fcvenli liman olarak alg\u0131lan\u0131r. Jeopolitik riskle birlikte k\u0131sa vadeli 1.810 deste\u011finden ba\u015flayan y\u00fckseli\u015f trendi 2.000 ve 2.071 hedeflemesine yakla\u015fmas\u0131n\u0131 bekleyebiliriz. Jeopolitik risklerin azalmas\u0131yla birlikte global piyasalardaki y\u00fcksek enflasyon ve tahvil faizlerinin seviyesi alt\u0131nda yeniden sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131n\u0131n artmas\u0131n\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r. Zaten FED ve ECB\u2019de faiz indirimini konu\u015fmak i\u00e7in \u00e7ok erken oldu\u011funu belirtiklerinden 1.810 seviyesi k\u0131sa vadeli, orta ve uzun vadeli olarak da 1.670 ve 1.611 seviyeleri ana destekler konumunda bulunmaktad\u0131r.<\/p>\n Diren\u00e7 olarak bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise k\u0131sa vadeli diren\u00e7ler 2.000-2.071 band\u0131 olurken, orta ve uzun vadeli hedeflerimiz ise 2.250 ve 2.500 seviyeleridir.<\/p>\n Brent petrol ise jeopolitik risklerden yeniden beslenmeye ba\u015flam\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcnmektedir. Zaten arz k\u0131s\u0131tlar\u0131 ve ABD stoklar\u0131ndaki de\u011fi\u015fimlerden etkilenen Brent petrol\u2019de k\u0131sa vade de 88.70 deste\u011finin alt\u0131nda 82.50 seviyesi bulunurken 50 g\u00fcnl\u00fck hareketli ortalama olan 82.50\u2019nin alt\u0131ndaki 70 dolar seviyesi ise orta ve uzun vadeli destekler olarak dikkat \u00e7ekmektedir. Diren\u00e7 seviyeleri olarak bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise 93.90 seviyesi k\u0131sa vadeli, 103.40 seviyesi orta vadeli ve de 110.40 seviyede uzun vadeli diren\u00e7lerdir.<\/p>\n Jeopolitik risk temas\u0131yla oynakl\u0131\u011f\u0131 artan endeks, k\u0131sa vadeli belirsizliklerle birlikte yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n karar almas\u0131n\u0131 zorla\u015ft\u0131r\u0131yor.<\/p>\n K\u0131sa vadeli pozisyonlar i\u00e7in 7.150 ve 7.400 endekste takip etti\u011fimiz iki kritik destek seviyesi. Bu seviyelerden tepki al\u0131mlar\u0131n\u0131n gelmesi beklenebilir. Ancak 8.000 seviyesi \u00fczerinde kal\u0131c\u0131 olmadan k\u0131sa vadeli sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131n\u0131n sona ermeyece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u015eimdiye kadar a\u00e7\u0131klanan 3. \u00e7eyrek bilan\u00e7olar\u0131n\u0131n olduk\u00e7a g\u00fc\u00e7l\u00fc ve beklentilerin \u00fczerinde geldi\u011fini s\u00f6yleyebiliriz. Bu sebeple endeksteki geri \u00e7ekilmelerin orta ve uzun vadeli yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in h\u00e2l\u00e2 f\u0131rsat yaratt\u0131\u011f\u0131 fikrini koruyoruz. Dolay\u0131s\u0131yla 7.100-7.400 band\u0131n\u0131 orta ve uzun vadede al\u0131m y\u00f6n\u00fcnde takip ediyoruz.<\/p>\n Ancak t\u00fcm f\u0131rsatlara ra\u011fmen, portf\u00f6ylerdeki risk a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131n\u0131n k\u0131sa vadeli mevduat ile dengelenmesi gerekti\u011finin alt\u0131n\u0131 \u00e7izmeliyiz. D\u00f6vizdeki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn halen enflasyonun alt\u0131nda bir getiriyi i\u015faret etti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. D\u00f6viz varl\u0131\u011f\u0131 olan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, eurobond \u00fczerinden getirilerini bir miktar daha art\u0131rabilece\u011fini belirtelim.<\/p>\n Alt\u0131n ise artan jeopolitik risklerin etkisiyle cazibesini art\u0131r\u0131yor. Ancak risk alg\u0131s\u0131nda olu\u015facak olas\u0131 bir de\u011fi\u015fiklikle birlikte sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6r\u00fclebilece\u011fi konusunda yat\u0131r\u0131mc\u0131lar dikkatli olmal\u0131.<\/p>\n \u00d6nceki iki haftay\u0131 yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 11 kay\u0131pla ge\u00e7en endeks, haftaya risk i\u015ftah\u0131 y\u00fcksek ba\u015flayarak yeniden 8.000 seviyesinin \u00fcst\u00fcne \u00e7\u0131kt\u0131. Orta Do\u011fu\u2019dan gelen olas\u0131 kara harek\u00e2t\u0131n\u0131n ertelendi\u011fine dair haber ak\u0131\u015f\u0131 ve a\u00e7\u0131klanan g\u00fc\u00e7l\u00fc \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek bilan\u00e7olar\u0131yla artan beklentiler h\u0131zland\u0131r\u0131c\u0131 bir etki yaratt\u0131.\u00a0\u00a0 \u00a0<\/p>\n K\u0131sa vadede TL baz\u0131nda 7.925 seviyesini pivot, 8.080-8.170-8.330 seviyelerini diren\u00e7, 7.830 -7.675-7.585 seviyelerini destek olarak izleyece\u011fiz. Devam eden enflasyon temas\u0131yla birlikte risksiz enstr\u00fcmanlar\u0131n getirileri halen negatif faizde duruyor. Borsa getiri potansiyelini korudu\u011fu i\u00e7in endeks y\u0131l sonuna 375-400 dolar civar\u0131nda girebilir.\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0<\/p>\n Di\u011fer yandan g\u00fcvenli liman ge\u00e7i\u015flerinin h\u0131zland\u0131\u011f\u0131 bu d\u00f6nemde ABD taraf\u0131ndan gelecek para politikas\u0131na ili\u015fkin olas\u0131 g\u00fcvercin tonda a\u00e7\u0131klamalar; ons alt\u0131n\u0131n y\u00f6n\u00fcn\u00fc daha h\u0131zl\u0131 yukar\u0131 \u00e7evirebilir.\u00a0<\/p>\n Orta Do\u011fu gerilimi, TL \u00fczerinde de k\u0131smi de\u011fer kayb\u0131na sebep olurken ons alt\u0131n ve kurun yukar\u0131 gitmesi gram alt\u0131n\u0131 da yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc tetikledi. Ons alt\u0131nda k\u0131sa vadede 1.976-1.983 seviyeleri diren\u00e7 olarak, 1.962 seviyesi ana destek olarak takip edilmeli. Gram alt\u0131nda ise 1.780-1.800 seviyeleri diren\u00e7, 1.774-1.769 seviyeleri destek olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n Artan risk alg\u0131s\u0131 hem yerel hem de k\u00fcresel borsalarda sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 yarat\u0131yor. Dolay\u0131s\u0131yla k\u0131sa vadede borsadaki fiyatlamalar\u0131n jeopolitik riskler ekseninde \u015fekillenmeye devam etmesini bekliyoruz. Buna ba\u011fl\u0131 olarak B\u0130ST-100 endeksi i\u00e7in k\u0131sa vadede 7.700 ve 7.500 destek seviyeleri olarak \u00f6ne \u00e7\u0131karken, 8 bin \u00fczerindeki kapan\u0131\u015flarda 8.200, 8.350 ve 8.500 diren\u00e7 seviyeleri olarak takip edilebilir.<\/p>\n Di\u011fer yandan para politikalar\u0131ndaki s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131r\u0131c\u0131 uygulamalar\u0131n devam etmesi orta ve uzun vadede endeksi destekliyor. Her ne kadar reel pozitif faiz b\u00f6lgesine ge\u00e7i\u015f, orta ve uzun vadede borsa<\/a> i\u00e7in bir bask\u0131 unsuru olsa da makroekonomik dengelenme ve yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131 i\u00e7in TL varl\u0131klar\u0131n yeniden cazip hale gelmesiyle y\u00fckseli\u015f trendi devam ettirilebilir. B\u00f6yle bir senaryoda B\u0130ST-100 endeksi i\u00e7in y\u0131l sonu 9.500 seviyelerinin, 2024 y\u0131lsonunda ise 11.500-12.000 band\u0131n\u0131n ihtimal d\u00e2hilinde oldu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz.<\/p>\n G\u00fcvenli liman varl\u0131klar\u0131n\u0131n ba\u015f\u0131nda gelen alt\u0131n, k\u0131sa vadeli alternatif yat\u0131r\u0131m arac\u0131 olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor. Gram alt\u0131n i\u00e7in 1.750 TL k\u0131sa vadeli destek seviyesi olarak izlenebilir. Risk alg\u0131s\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak 1.850 TL seviyelerine yakla\u015fan gram alt\u0131n fiyatlamalar\u0131 g\u00f6rebiliriz. Orta ve uzun vadede ise de\u011fer kazanan dolar\u0131n etkisi ve jeopolitik risklerin ortadan kalkt\u0131\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131yla ons alt\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131lanman\u0131n devam etmesi beklenebilir. B\u00f6yle bir durumda 1.650 seviyesinin alt\u0131ndaki fiyatlar gram alt\u0131n i\u00e7in al\u0131m f\u0131rsat\u0131 olarak de\u011ferlendirilebilir. Y\u00fckseli\u015flerde ise orta ve uzun vade i\u00e7in 2.100 seviyesi diren\u00e7 olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n Endekste her ne kadar yeni zirveler test edilse de kredili pozisyonlar\u0131n yo\u011funlu\u011fu, artan yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck oranda 100 bin TL alt\u0131 birikime sahip ki\u015filerden olu\u015fmas\u0131, y\u00fckselen hisse fiyatlar\u0131n\u0131n likiditeyi zay\u0131flatmas\u0131 ve olumsuz haber ak\u0131\u015f\u0131yla birlikte sert d\u00fczeltmelere neden oldu. \u00a0<\/p>\n Orta ve uzun vadede 7.400 ve 7.200, k\u0131sa vadede 7.500-7.700 seviyeleri \u00f6n plana \u00e7\u0131k\u0131yor. Y\u00fckseli\u015flerde ise 7.900-8.000 ve 8.100 seviyeleri izlenebilir<\/p>\n Alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131ndaki duruma bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise dolarda yataya yak\u0131n \u0131l\u0131ml\u0131, alt\u0131nda ise jeopolitik risklerden kaynaklanan y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc fiyatlanmalar\u0131 takip ediyoruz. Her iki yat\u0131r\u0131m arac\u0131ndan ziyade bunlara dayal\u0131 yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 tercih edilebilir. Bunun yan\u0131 s\u0131ra orta vadede yat\u0131r\u0131mlar i\u00e7in eurobond tercih edilebilir. Tahvil ve \u00f6zel sekt\u00f6r tahvillerde ise hen\u00fcz getirilerin yeterli seviyelerde olmad\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyiz.<\/p>\n K\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131 y\u00fckselen faizler ve jeopolitik risklerle gerilerken, maj\u00f6r borsalar da bir d\u00fczeltme s\u00fcrecine girdi. K\u0131sa vadede i\u00e7eride BIST-100 endeksinde 8.500 b\u00f6lgesinden k\u00e2r sat\u0131\u015flar\u0131 izledik. Haftal\u0131k verilere g\u00f6re bu sat\u0131\u015flara yabanc\u0131lar da e\u015flik etmi\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. \u015eimdi g\u00f6zler \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek finansallar\u0131nda. Sonu\u00e7lar, endeksin y\u00f6n\u00fcyle ilgili en net sinyallerden birini verecek.<\/p>\n Endekste y\u0131l sonu hedefimizi 9.000-9.500 aras\u0131nda belirlerken, 7.600-8.000\u2019i al\u0131m aral\u0131\u011f\u0131 olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Orta vadede jeopolitik riskler ve yakla\u015fan yerel se\u00e7imlerin yabanc\u0131 ilgisini bir miktar azaltabilece\u011fine dair endi\u015felere ra\u011fmen KKM\u2019nin sonlanmas\u0131na y\u00f6nelik ad\u0131mlar ve enflasyonist seyir borsan\u0131n cazibesini korumas\u0131na katk\u0131da bulunabilir.<\/p>\n B\u00f6yle bir senaryoda 9.500-10.500 seviyelerinden bahsedebiliriz. Uzun vadede ise belirsizliklerin biraz daha azald\u0131\u011f\u0131 \u00f6zellikle dezenflasyon s\u00fcrecine ek olarak ba\u015fta Fed olmak \u00fczere k\u00fcresel merkez bankalar\u0131n\u0131n da faiz indirimine girmesinin piyasalar \u00fczerindeki pozitif etkilerini takip edebilece\u011fimiz y\u00f6n\u00fcndeki senaryomuzu koruyoruz.<\/p>\n Alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131, piyasa riskine k\u0131yasla korunma ama\u00e7l\u0131 getiri ile tercih edilebilen ara\u00e7lar olmakla birlikte; bu noktada enflasyon – getiri dengesi de baz al\u0131narak al\u0131\u015f ve sat\u0131\u015f seviyeleri ayarlanabilir. Alt\u0131n\u0131 ele ald\u0131\u011f\u0131m\u0131zda son g\u00fcnlerde artan jeopolitik risklerin g\u00fcvenli varl\u0131k niteli\u011findeki sar\u0131 metale olan talebi destekledi\u011fini g\u00f6zlemledik. Ons alt\u0131n, 1.810 seviyesinden gelen tepki al\u0131mlar\u0131 ile k\u0131sa s\u00fcrede y\u00fczde 10,3 y\u00fckseli\u015f g\u00f6stererek 1.997 seviyesini test etti. \u00d6zellikle son zamanlarda y\u00fcksek seyreden ABD tahvil faizleri, Fed taraf\u0131nda 2024 y\u0131l\u0131na kadar en az bir faiz<\/a> art\u0131r\u0131m\u0131 daha yap\u0131lmas\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki beklentiler ile dolar endeksindeki g\u00fc\u00e7l\u00fc g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn devam etmesi Ons alt\u0131nda y\u00fckseli\u015fi s\u0131n\u0131rland\u0131ran temel unsurlar olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor. Jeopolitik risklerin azalmas\u0131 durumunda olu\u015facak geri \u00e7ekilmeler bu tarafta al\u0131m f\u0131rsatlar\u0131 olarak de\u011ferlendirilebilir. \u00d6te yandan 2024 y\u0131l\u0131n\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda k\u00fcresel merkez bankalar\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma d\u00f6ng\u00fclerine son vermesi beklentisi h\u00e2kim g\u00f6r\u00fc\u015f konumunda. B\u00f6yle bir durumda ise alt\u0131ndaki olas\u0131 y\u00fckseli\u015flerin sat\u0131\u015f f\u0131rsat\u0131 olarak de\u011ferlendirilebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n<\/p><\/div>\nBorsada yeni f\u0131rsatlar olu\u015fuyor<\/strong><\/span><\/h3>\n
ALB Yat\u0131r\u0131m Ara\u015ft\u0131rma Y\u00f6netmeni U\u011fur Ayd\u0131n:<\/h3>\n
FA\u0130Z, KISA VADEL\u0130 ALTERNANAT\u0130F<\/h4>\n
ALTIN HER ZAMAN PORTF\u00d6YLERDE OLMALI<\/h4>\n
Borsa halen %57 iskontolu<\/span><\/strong><\/h3>\n
Ata Yat\u0131r\u0131m Ara\u015ft\u0131rma Genel M\u00fcd\u00fcr Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Cemal Demirta\u015f:<\/h3>\n
Rekabet g\u00fcc\u00fc y\u00fcksek hisseleri ucuza toplamak i\u00e7in f\u0131rsat<\/strong><\/span><\/h3>\n
Ahlatc\u0131 Yat\u0131r\u0131m Hazine M\u00fcd\u00fcr\u00fc Arda Co\u015far:<\/h3>\n
Sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 daha uzun vadeye yay\u0131labilir<\/span><\/strong><\/h3>\n
Tuncay Tur\u015fucu Ara\u015ft\u0131rma ve Dan\u0131\u015fmanl\u0131k A.\u015e. Kurucusu:<\/h3>\n
8.560 \u00f6nemli diren\u00e7 noktas\u0131\u00a0<\/span><\/strong><\/h3>\n
A1 Capital Genel M\u00fcd\u00fcr Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Baki At\u0131lal<\/h3>\n
D\u00f6viz yerine Eurobond tercih edilebilir<\/span><\/strong><\/h3>\n
Deniz Yat\u0131r\u0131m Yat\u0131r\u0131m Dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131, B\u00f6l\u00fcm M\u00fcd\u00fcr\u00fc Ali Barbaros Demirer:<\/h3>\n
Ons alt\u0131n\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketi h\u0131zlanabilir<\/span><\/strong><\/h3>\n
\u0130nfo Yat\u0131r\u0131m Ara\u015ft\u0131rma Stratejisti \u00c7a\u011flar Toros:<\/h3>\n
Gram alt\u0131nda al\u0131m seviyesi<\/span><\/strong><\/h3>\n
\u0130nvestAZ Ara\u015ft\u0131rma ve Strateji Birim M\u00fcd\u00fcr\u00fc Mehmet Bilal Bircan: \u00a0<\/h3>\n
D\u00f6viz ve alt\u0131na dayal\u0131 yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 tercih edilebilir<\/span><\/strong><\/h3>\n
Dinamik Yat\u0131r\u0131m Menkul De\u011ferler Ara\u015ft\u0131rma Uzman\u0131 Ceyhun Yava\u015f:<\/h3>\n
Yerel se\u00e7imin etkilerini s\u0131n\u0131rl\u0131 tutabilir<\/span><\/strong><\/h3>\n
Yat\u0131r\u0131m Finansman Strateji ve Yat\u0131r\u0131m Dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131:<\/h3>\n