Birol BOZKURT<\/strong><\/p>\n Piyasalarda yeni ekonomi y\u00f6netimiyle birlikte h\u00fck\u00fcmetin ekonomide politika de\u011fi\u015fikli\u011fine gitmesi sonras\u0131 ba\u015flayan pozitif hava devam ediyor. Yabanc\u0131 kurulu\u015flar T\u00fcrkiye ile ilgili pe\u015f pe\u015fe olumlu a\u00e7\u0131klamalar yaparken Borsa \u0130stanbul\u2019da yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcn h\u0131zlanmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n Uzmanlar yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcyle birlikte borsada ya\u015fanan TL bazl\u0131 rekorlar\u0131n dolar bazl\u0131 rekorlara d\u00f6nebilece\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor. Borsada yabanc\u0131 takas\u0131 hali haz\u0131rda y\u00fczde 31 seviyesini ge\u00e7mi\u015f durumda. Kur Korumal\u0131 Mevduat (KKM) hesaplar\u0131nda da son iki haftad\u0131r ya\u015fanan \u00e7\u00f6z\u00fclmenin h\u0131zlanmas\u0131yla buradan \u00e7\u0131kan paran\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak borsaya gelmesi bekleniyor.<\/p>\n Bu beklenti \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda y\u0131lsonu BIST 100 endeksi tahmini de 10 bin puana \u00e7\u0131km\u0131\u015f durumda. Uzmanlar, fiyat istikrar\u0131 konusunda at\u0131lan ad\u0131mlar\u0131n ve kurulan yeni ekonomi y\u00f6netiminin etkisiyle T\u00fcrkiye\u2019nin 5 y\u0131ll\u0131k kredi risk primindeki (CDS) d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn de Borsa \u0130stanbul\u2019da hisse fiyatlar\u0131na olumlu yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 kaydetti. BIST 100 endeksi, y\u0131ll\u0131k performans a\u00e7\u0131s\u0131ndan 2023\u2019te d\u00fcnya \u00e7ap\u0131nda \u00f6ne \u00e7\u0131kan borsalar aras\u0131nda zirvede yer ald\u0131. Borsa \u0130stanbul getiri aray\u0131\u015f\u0131n\u0131n \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 2023\u2019te 3 milyon 794 bin 409 olan yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131, 31 A\u011fustos itibar\u0131yla 2 milyon 462 bin 6 ki\u015fi artarak 6 milyon 257 bin 415 ki\u015fi oldu.<\/p>\n BIST 100 endeksi 2023\u2019\u00fcn ba\u015f\u0131ndan 8 Eyl\u00fcl tarihine kadar y\u00fczde 51,1\u2019lik getiriyle 8.325,30 puana y\u00fckselerek, d\u00fcnya genelinde \u00f6nemli pay piyasalar\u0131 aras\u0131nda a\u00e7\u0131k ara en iyi performans\u0131 sergiledi. S\u00f6z konusu y\u00fckseli\u015f 2000 y\u0131l\u0131ndan bu yana y\u0131ll\u0131k bazda en g\u00fc\u00e7l\u00fc 6\u2019nc\u0131 art\u0131\u015f olarak kay\u0131tlara ge\u00e7erken, BIST 100 endeksi 1997\u2019den bu yana ilk defa 5 y\u0131l \u00fcst \u00fcste yat\u0131r\u0131mc\u0131s\u0131n\u0131n y\u00fcz\u00fcn\u00fc g\u00fcld\u00fcrd\u00fc. Dolar baz\u0131nda da yat\u0131r\u0131mc\u0131s\u0131na y\u00fczde 4,5 kazand\u0131ran BIST 100 endeksi, 8 Eyl\u00fcl itibar\u0131yla 310,1 dolar seviyesinde bulunsa da 510 puan seviyesinde bulunan zirvesinden hala uzak olmas\u0131 dikkati \u00e7ekiyor.<\/p>\n T\u00fcrkiye yabanc\u0131 kurulu\u015flar\u0131n radar\u0131nda<\/strong><\/p>\n \u00a0Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n a\u011fustos toplant\u0131s\u0131nda tahminlerin \u00fczerinde 750 baz puanl\u0131k sert bir faiz art\u0131\u015f\u0131na gitti. Sonras\u0131nda h\u00fck\u00fcmetin a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 3 y\u0131ll\u0131k Orta Vadeli Program\u2019da (OVP) belirlenen hedefler piyasalar taraf\u0131ndan ger\u00e7ek\u00e7i bulundu.<\/p>\n Ard\u0131ndan Uluslararas\u0131 kredi derecelendirme kurulu\u015fu Fitch Ratings, T\u00fcrkiye\u2019nin kredi notunu \u201cB\u201d olarak teyit ederken, not g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc 2 y\u0131l sonra \u201cnegatif \u201dten \u201cdura\u011fan\u201da \u00e7\u0131kard\u0131. Kredi derecelendirme kurulu\u015fu Moody\u2019s\u2019de, T\u00fcrkiye\u2019nin se\u00e7im sonras\u0131 ekonomi politikas\u0131nda y\u00f6n de\u011fi\u015ftirmesinin kredi notu i\u00e7in \u2018a\u00e7\u0131k\u00e7a pozitif \u2019 oldu\u011funu bildirdi. Ayr\u0131ca D\u00fcnya Bankas\u0131 deprem b\u00f6lgesindeki imar \u00e7al\u0131\u015fmalar\u0131 i\u00e7in 1 milyar dolarl\u0131k finansman\u0131 onaylad\u0131.<\/p>\n T\u00fcm bu geli\u015fmeler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda uzmanlar, TL varl\u0131klara yabanc\u0131 giri\u015finin h\u0131zlanmas\u0131n\u0131 bekliyor. Bunlara ek olarak y\u0131l sonu enflasyon beklentilerinin y\u00fczde 65\u2019e \u00e7\u0131kmas\u0131 ve OVP\u2019de dolar\/ TL tahmininin 2024 y\u0131l\u0131 i\u00e7in y\u00fczde 50 civar\u0131nda bir art\u0131\u015fa i\u015faret etmesi yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n bu ortamda hangi yat\u0131r\u0131m arac\u0131n\u0131 tercih edece\u011fi sorusunu ak\u0131llara getiriyor. Bu soruya a\u00e7\u0131k ara farkla Borsa \u0130stanbul, yan\u0131t\u0131n\u0131 veren uzmanlar \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde gram alt\u0131n ve TL mevduat\u0131n da tercih edilen yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131ndan olaca\u011f\u0131na dikkat \u00e7ekiyor.<\/p>\n Borsada y\u00fckseli\u015f s\u00fcrecek beklentisi hakim<\/strong><\/p>\n 2022\u2019inin y\u0131ld\u0131z\u0131 Borsa \u0130stanbul, 2023\u2019\u00fc de getiri lideri kapatmaya haz\u0131rlan\u0131yor. Uzmanlar son \u00e7eyrekte y\u00fckseli\u015fin devam etmesini beklerken 2024 y\u0131l\u0131 i\u00e7in de yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131 aras\u0131nda borsan\u0131n \u00f6n plana \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc a\u011f\u0131r bas\u0131yor. Ayr\u0131ca OVP\u2019de a\u00e7\u0131klanan hedeflere g\u00f6re dolar\/TL\u2019nin 2024 y\u0131l\u0131nda ortalama 36,8 seviyesinde olaca\u011f\u0131 tahmin ediliyor. 2025\u2019te 43,9, 2026 y\u0131l\u0131nda ise 47,8 olmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n Bu tahminler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda \u015fu anda 1.655 TL civar\u0131nda olan gram alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131n (ons alt\u0131n\u0131n \u015fuandaki 1.920 dolar seviyesinde kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 varsayarsak) 2.271 TL olabilece\u011fini s\u00f6yleyebiliriz. 2024 y\u0131l\u0131nda dolar\u0131n T\u00fcrk Liras\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 50\u2019ye yak\u0131n de\u011fer kazan\u0131m\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcrken bu oran 2025\u2019te y\u00fczde 20\u2019ye 2026\u2019da y\u00fczde 10\u2019a d\u00fc\u015f\u00fcyor. OVP tahminlerinden de anla\u015f\u0131laca\u011f\u0131 gibi 2024 ta\u015flar\u0131n yerine oturaca\u011f\u0131 bir y\u0131l olacak gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n TL mevduat faizleri y\u00fckseliyor<\/strong><\/p>\n \u00a0Uzmanlar, TL mevduata ilginin de s\u00fcrmesini bekliyor. Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n son toplant\u0131s\u0131nda yapt\u0131\u011f\u0131 750 baz puanl\u0131k faiz art\u0131r\u0131m\u0131ndan sonra bankalarda TL mevduat faizlerinin de artt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bankalarda \u015fu s\u0131ralarda TL mevduat faizleri y\u00fczde 42\u2019ye kadar ula\u015f\u0131rken son d\u00f6nemde \u00e7\u00f6z\u00fclmenin ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 KKM faizleri ise y\u00fczde 50\u2019ye yakla\u015fm\u0131\u015f durumda.<\/p>\n Yat\u0131r\u0131m Finansman K\u0131demli Uzman\u0131 Batu \u00d6zdemir: Enflasyonist ortam borsaya ilgiyi art\u0131r\u0131yor<\/strong><\/p>\n Enflasyonda takip edilen yeni y\u00fckseli\u015f e\u011filimi sonucu \u00f6zellikle hisse senetleri ba\u015fta olmak \u00fczere, yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 gibi yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131 \u00f6n plana \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n Artan enflasyon sonras\u0131 TCMB A\u011fustos ay\u0131 PPK toplant\u0131s\u0131n\u0131n ard\u0131ndan al\u0131nan karar ile bankac\u0131l\u0131k sekt\u00f6r\u00fc hisselerinde y\u00fckseli\u015f g\u00f6rd\u00fck. Buna kar\u015f\u0131n faizlere duyarl\u0131 sekt\u00f6rlerde geri \u00e7ekilme takip ettik. TL \u00fczerindeki bask\u0131n\u0131n k\u0131sa vadede azalmas\u0131 d\u00f6viz fazlas\u0131 olan \u015firketlerden d\u00f6viz borcu olan \u015firketlere do\u011fru para giri\u015fi yaratabilir. Parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma ve faiz art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131n devam etmesi otomotiv ve GYO taraf\u0131nda sat\u0131\u015flardaki b\u00fcy\u00fcmeyi s\u0131n\u0131rland\u0131rabilir.<\/p>\n Artan enflasyonist ortamda TCMB\u2019nin y\u0131lsonu enflasyon tahmini \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc risklerin bask\u0131n oldu\u011funu ve TCMB\u2019nin kademeli bir \u015fekilde b\u00fct\u00fcnc\u00fcl s\u0131k\u0131la\u015fma ad\u0131mlar\u0131n\u0131 (faiz art\u0131\u015f\u0131, se\u00e7ici kredi ve miktarsal s\u0131k\u0131la\u015fma) s\u00fcrd\u00fcrmeye devam edece\u011fini de\u011ferlendiriyoruz. Bu da dolar\/TL \u00fczerinde y\u00fckseli\u015fi s\u0131n\u0131rland\u0131ran bir unsur olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131k\u0131yor. Yine de TL \u00fczerinde negatif reel faiz ve rezervler \u00fczerinden bask\u0131 s\u00fcrebilir.<\/p>\n Alt\u0131n ve Para Piyasalar\u0131 Uzman\u0131 \u015eirin Sar\u0131: Yat\u0131r\u0131m i\u00e7in karma bir sepet yapmak en do\u011frusu<\/strong><\/p>\n Yat\u0131r\u0131mlar y\u00f6n aray\u0131\u015f\u0131 i\u00e7inde. Enflasyon y\u00fckselmeye devam ediyor. A\u011fustos ay\u0131 enflasyon rakamlar\u0131n\u0131n ayl\u0131k y\u00fczde 9.09 ve y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 58.94 olmas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131y\u0131 yeniden bir yol ayr\u0131m\u0131na getirdi. Borsa \u0130stanbul\u2019da enflasyonun etkisini hemen g\u00f6rd\u00fck. Karas\u0131z bir seyrin ard\u0131ndan 8000 seviyeleri a\u015f\u0131ld\u0131. Yerli ve yabanc\u0131n\u0131n ilgisi devam ediyor. Borsa \u0130stanbul y\u0131lsonuna kadar talep g\u00f6rmeye devam edebilir. Ayr\u0131ca borsayla ilk kez halka arzlar vas\u0131tas\u0131yla tan\u0131\u015fan yat\u0131r\u0131mc\u0131n\u0131n bir k\u0131sm\u0131n\u0131n finansal piyasalara katk\u0131s\u0131 devam edebilir ve orta-uzun vadeli hisse tutma a\u015famas\u0131na ge\u00e7irebilir. Alt\u0131n taraf\u0131nda ise son g\u00fcnlerde yatay bir seyir izliyoruz.<\/p>\n \u0130\u00e7 piyasan\u0131n alt\u0131n talebi devam ediyor, bu nedenle uluslararas\u0131 fiyat ile Kapal\u0131\u00e7ar\u015f\u0131 fiyat\u0131 farkl\u0131 i\u015fliyor. Hem i\u00e7eride hem de globalde normalle\u015fme ad\u0131mlar\u0131 g\u00f6r\u00fclmedik\u00e7e alt\u0131n\u0131n y\u00fckseli\u015f beklentisi bitmeyecektir. Ons alt\u0131ndaki y\u00fckseli\u015f devam ettik\u00e7e alt\u0131n gram\u0131n\u0131 2000 TL ve \u00fczerinde g\u00f6rebiliriz. Yat\u0131r\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 ne yapal\u0131m noktas\u0131na geldi\u011fimizde, sepet yapmak do\u011fru cevap olacakt\u0131r. Biraz alt\u0131n, biraz do\u011fru hisse senetleri, biraz d\u00f6viz, biraz mevduat faizi ile olu\u015fturulabilecek bir sepet kazanmay\u0131 hedefledi\u011fi gibi kaybetmemeyi sa\u011flayabilir.<\/p>\n Gedik Yat\u0131r\u0131m- Yat\u0131r\u0131m Dan\u0131\u015fmanl\u0131\u011f\u0131 M\u00fcd\u00fcr Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Eda Karada\u011f: Borsa en cazip yat\u0131r\u0131m arac\u0131 olmaya devam ediyor<\/strong><\/p>\n 2022 y\u0131l\u0131ndan bu yana enflasyondaki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sebebiyle yat\u0131r\u0131mc\u0131lar kendilerini korumak ama\u00e7l\u0131, borsaya yat\u0131r\u0131m yap\u0131yorlar. Bu seneye bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda da, ayn\u0131 tablonun korundu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz. Bu senenin ilk be\u015f ay\u0131 borsa a\u00e7\u0131s\u0131ndan zor ge\u00e7ti. Se\u00e7im belirsizli\u011fi piyasada risk i\u015ftah\u0131n\u0131n zay\u0131f seyretmesine neden olmu\u015ftu. Se\u00e7imleri geride b\u0131rakt\u0131ktan sonra ve haziran ay\u0131nda yeni ekonomi y\u00f6netiminin de gelmesiyle, borsadaki al\u0131m i\u015ftah\u0131 g\u00fc\u00e7lendi. Gelinen noktada y\u0131l\u0131n sonuna kadar borsadaki temponun korunmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n Enflasyondaki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm hala belirsiz ve yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskler s\u00fcr\u00fcyor. Bu nedenle yat\u0131r\u0131mc\u0131lar alternatif yat\u0131r\u0131m ara\u00e7lar\u0131na bakarken, en cazip olan\u0131 borsa olmaya devam ediyor. Borsa i\u00e7in y\u0131l\u0131n sonuna kadar y\u00fckseli\u015fini korumas\u0131n\u0131 bekliyorum. Yeni zirveler test edilmeye devam edebilir. G\u00fcn i\u00e7i oynakl\u0131klar ve k\u0131sa soluklu d\u00fczeltme hareketine kar\u015f\u0131 da dikkatli olunmal\u0131. Yeni bir enstr\u00fcman \u00e7\u0131kmad\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece borsadaki temponun korunmas\u0131 beklenebilir. Olas\u0131 yeni bir ara\u00e7 ise borsada s\u0131n\u0131rl\u0131 negatif bir etki yaratabilir. Ancak borsadaki ana resmi bozabilece\u011fini \u015fimdilik d\u00fc\u015f\u00fcnm\u00fcyorum.<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/i.dunya.com\/storage\/files\/images\/2023\/09\/10\/1-fTMw.jpg\")
<\/p>\n